- Taxonomía de la UE: Define lo que se considera inversión sostenible, que influyen en la asignación de capital de las empresas. Las empresas deben revelar en qué medida sus ingresos, CapEx y OpEx se ajustan a estas normas.
- Directiva sobre la eficiencia energética de los edificios (EPBD): Se centra en la eficiencia energética de los edificios y exige reformas importantes para cumplir normas energéticas más estrictas. Las estructuras más antiguas se ven especialmente afectadas.
- Decretos Verdes: Traducir directivas de la UE como la DEEE a las legislaciones nacionales, añadiendo matices específicos de cada país para su cumplimiento.
Por qué es importante:
- El incumplimiento conlleva el riesgo de activos bloqueados (propiedades que pierden valor debido a restricciones normativas).
- El cumplimiento abre el acceso a la financiación verde, como bonos y préstamos verdes.
- Las inversiones alineadas con la taxonomía están creciendo: $783.000 millones solo entre 2022 y 2024.
Pasos clave para los propietarios de activos:
- Carteras de pantalla: Identificar los activos que no cumplen las normas energéticas o de sostenibilidad.
- Priorizar las inversiones: Centrarse en las actualizaciones de gran impacto en función de los plazos reglamentarios y los riesgos financieros.
- Escenarios modelo: Utilizar los datos para planificar estrategias de energía, carbono y presupuesto, respetando la normativa.
Los sistemas de datos centralizados y las herramientas predictivas, como Oxand Simeo™, simplifican el cumplimiento y ayudan a proteger el valor de los activos. Una actuación temprana reduce riesgos y costes y se ajusta a las tendencias del mercado.
Los 3 Reglamentos básicos: Taxonomía de la UE, EPBD y Decretos Verdes
Taxonomía de la UE: Definición de inversiones sostenibles
La Taxonomía de la UE es esencialmente un reglamento que establece qué actividades económicas pueden considerarse sostenibles desde el punto de vista medioambiental. Introducida el 12 de julio de 2020, constituye la columna vertebral del sistema de financiación sostenible de la UE. [4]. Para que una actividad se considere subvencionable, debe cumplir cuatro criterios específicos y contribuir a uno de seis objetivos medioambientales [4][7]. Este marco no sólo orienta a las empresas, sino que también influye en cómo se planifican las inversiones. Las empresas obligadas a informar sobre sostenibilidad deben revelar qué porcentaje de sus ingresos, gastos de capital (CapEx) y gastos de explotación (OpEx) cumplen las normas de la Taxonomía. [5].
De aquí a 2024, las empresas que informen con arreglo a estas normas habrán alcanzado una media de 22,7% de inversión en capital fijo alineada con la taxonomía, con un total de inversiones alineadas de $783.000 millones (742.000 millones de euros) durante el periodo 2022-2024. [8]. Alemania se situó a la cabeza, con $84.000 millones (80.000 millones de euros) en inversiones alineadas, seguida de Francia, con $54.000 millones (51.000 millones de euros). [8].
"La taxonomía de la UE proporciona a los participantes en el mercado y a los responsables políticos un lenguaje común y una definición clara de lo que es sostenible. Como tal, cambia las reglas del juego"."
- Jeanne Aing, Jefa del SREP y Anticipación Normativa del CIB, BNP Paribas [5]
Veamos ahora cómo contribuye la normativa de construcción a reducir las emisiones.
Directiva de Eficiencia Energética de los Edificios (EPBD): Descarbonización del entorno construido
La Directiva sobre Eficiencia Energética de los Edificios (DEEE) se centra en mejorar la eficiencia energética de los edificios a lo largo de su ciclo de vida. Se trata de un asunto importante, ya que los edificios son responsables de 40% del consumo energético de la UE y 36% de sus emisiones de CO₂. [9]. El reto es aún mayor dada la antigüedad del parque inmobiliario de la UE: más de 40% de edificios se construyeron antes de 1960, y 90% antes de 1990. Estas estructuras antiguas suelen consumir mucha más energía que las nuevas. [9].
Dado que las nuevas construcciones se suman al parque de edificios a un ritmo lento -solo 0,7% anuales en toda la UE y una cifra aún más baja de 0,1% en Italia a partir de 2019-, la renovación de los edificios existentes es fundamental para alcanzar los objetivos de descarbonización [9].
Decretos Verdes: Convertir las directivas de la UE en leyes nacionales
El término "Decretos Verdes" suele referirse a las leyes nacionales que aplican las directivas de sostenibilidad de la UE. Sin embargo, es importante diferenciarlo de la Taxonomía de la UE, que se aplica uniformemente en todos los Estados miembros sin necesidad de legislación nacional. [4][7]. En cambio, directivas como la DEEE exigen que cada país apruebe su propia legislación para cumplir los objetivos de la UE.
En 2024, el volumen de negocios alineado con la taxonomía de las empresas elegibles alcanzará los $871.000 millones (825.000 millones de euros), lo que representa el 11,2% de su volumen de negocios total. [8]. Países como Francia, Alemania e Italia avanzan más rápidamente hacia la alineación, con industrias como la manufacturera y la de servicios públicos que alcanzan más de 30% de facturación alineada. [6]. Para los inversores estadounidenses con activos en la UE, la comprensión de estos matices específicos de cada país es esencial para alinear las estrategias con el panorama normativo en constante cambio. Estas variaciones en la aplicación nacional influyen significativamente en las decisiones de inversión.
Navegando por la taxonomía de la UE para edificios existentes: Perspectivas de Irlanda y Alemania
Cómo cambia la normativa de la UE las estrategias de inversión de activos
La normativa de la UE está cambiando la forma en que las empresas abordan la planificación de activos, la elaboración de presupuestos y la asignación de capital. Estos cambios influirán en las decisiones que se tomen en la próxima década, desde el mantenimiento de los activos hasta la reasignación del capital.
Fallos de cumplimiento y riesgos de activos bloqueados
Incumplir las normas reglamentarias puede tener graves consecuencias financieras. El incumplimiento aumenta la probabilidad de activos bloqueados, es decir, propiedades que ya no son viables para su arrendamiento, venta o refinanciación. Con 85% de edificios de la UE construidos antes de 2000 y 75% con un rendimiento energético deficiente [2], Hay mucho en juego. Un claro ejemplo de aplicación de la normativa se produjo a finales de 2024, cuando la Autoridad de Supervisión Financiera de Luxemburgo multó a Aviva Investors por falsear las credenciales de ESG en el marco del SFDR [11].
"Se ha subido el listón y las nuevas categorías tendrán un mayor impacto en el universo de inversión de un fondo, lo que supone un cambio con respecto al SFDR 1.0". Esto supondrá un paso adelante en particular para los fondos del artículo 8, que antes eran más ligeros"."
- Ropes & Gray LLP [10]
Este endurecimiento de las normas de cumplimiento está provocando un cambio notable en la forma de estructurar las estrategias de inversión.
Cómo cambian el CAPEX y el OPEX con la nueva normativa
El cumplimiento de estas normativas suele requerir importantes inversiones iniciales. Alemania, por ejemplo, se situó a la cabeza con $84.000 millones (80.000 millones de euros) en gastos, seguida de Francia con $54.000 millones (51.000 millones de euros). [8]. Estos gastos de capital iniciales se destinan a mejorar la eficiencia energética, adoptar energías renovables y modernizar la infraestructura de los edificios. La recompensa está empezando a verse, y las empresas informan de una reducción de los costes operativos, incluido el ahorro en energía y mantenimiento. Entre 2022 y 2023, los gastos operativos (OPEX) medios alineados con la taxonomía aumentaron de 9% a 10%, mientras que los CAPEX aumentaron de 12% a 14%. [6]. Esta tendencia pone de manifiesto que las inversiones estratégicas de hoy pueden reducir los costes operativos en el futuro y salvaguardar el valor de los activos. Para que estas inversiones cuenten, los datos y los informes precisos se están convirtiendo en herramientas indispensables para una gestión eficaz. gestión de activos.
Datos y requisitos de información para el cumplimiento
Una gestión de datos precisa y centralizada es fundamental para cumplir la normativa y liberar ahorros potenciales. Las empresas deben controlar el consumo de energía, las emisiones de carbono y el estado de sus activos. Esto implica mantener registros detallados del consumo de energía, historiales de renovación, certificaciones y actividades de mantenimiento en toda la cartera. Sin sistemas centralizados, el seguimiento manual aumenta la probabilidad de errores e incumplimientos. La DEEE también obliga a los Estados miembros a renovar las 26% inferiores de los edificios no residenciales para 2033. [2]. La identificación de estos activos poco rentables exige datos de referencia fiables. Los sistemas de datos avanzados permiten elaborar modelos de escenarios, lo que ayuda a las empresas a justificar las decisiones de inversión ante las partes interesadas y, al mismo tiempo, proporciona la transparencia necesaria para garantizar una financiación sostenible.
sbb-itb-5be7949
Elaboración de un plan de inversión conforme y basado en el riesgo
Marco de tres pasos para la planificación de inversiones en activos conforme a la taxonomía de la UE
Convertir la normativa de la UE en decisiones de inversión viables requiere un planteamiento estructurado que equilibre cuidadosamente el cumplimiento, la gestión de riesgos y las consideraciones financieras. A continuación se expone un proceso de tres pasos diseñado para ayudar a los propietarios de activos a crear planes de inversión plurianuales eficaces basados en la normativa.
Paso 1: Examine su cartera y evalúe el estado de los activos
Empiece por identificar todos los activos que entran en el ámbito de aplicación de la normativa de la UE. Para cada uno de ellos, haga un inventario de su consumo energético, su huella de carbono y su estado general. Esto incluye comprobar si cada activo cumple los criterios técnicos de la Taxonomía de la UE [1]. Los datos aquí recogidos sirven de base para inversiones específicas y estrategias de cumplimiento.
Esta revisión inicial suele poner de manifiesto los activos que no cumplen las normas actualizadas de eficiencia energética. Para obtener una imagen completa, recopile información de referencia detallada, como certificados de eficiencia energética, registros de mantenimiento, historiales de renovación y evaluaciones de estado. Estos datos ayudan a detectar carencias y a priorizar las áreas que necesitan atención inmediata.
Paso 2: Identificar las carencias y priorizar las inversiones
Una vez que haya evaluado su cartera, el siguiente paso es identificar las áreas específicas en las que se necesitan mejoras. Compare el estado actual de sus activos con los requisitos normativos. Para las carteras afectadas por la Directiva de Eficiencia Energética de los Edificios (EPBD), céntrese en los activos que requieran mejoras de eficiencia energética. Tenga en cuenta también la importancia operativa de cada activo y el riesgo de que quede inmovilizado.
A la hora de priorizar las inversiones, hay que sopesar varios factores: plazos reglamentarios, riesgos financieros, necesidades operativas y ahorro energético potencial. Las medidas de simplificación introducidas en enero de 2026 permiten a las empresas centrarse en actividades que representen al menos 10% del total de ingresos, gastos de capital o costes de explotación [12][13]. Este umbral ayuda a racionalizar los esfuerzos, dirigiendo los recursos hacia las inversiones de mayor impacto y aliviando al mismo tiempo la carga administrativa de los activos más pequeños.
Paso 3: Modelización de escenarios para las restricciones energéticas, presupuestarias y de emisiones de carbono
Una vez identificadas las carencias y fijadas las prioridades, utilice modelos de escenarios para explorar diferentes estrategias de cumplimiento. En este paso se evalúa cómo afectan los distintos escenarios de inversión al uso de la energía, las emisiones de carbono y los costes. Los seis objetivos medioambientales de la Taxonomía de la UE proporcionan un marco para estos escenarios: mitigación del cambio climático, adaptación al cambio climático, uso sostenible del agua y los recursos marinos, transición a una economía circular, prevención de la contaminación y protección de la biodiversidad... [4][7][5].
Una modelización de escenarios eficaz también debe ajustarse al principio de "no causar daños significativos" (DNSH), garantizando que las inversiones que apoyan un objetivo no repercutan negativamente en otros. [7][5]. Probar diferentes enfoques, como inversiones tempranas agresivas frente a actualizaciones escalonadas, o renovaciones integrales frente a mejoras graduales. Cada escenario debe incluir previsiones sobre los resultados del cumplimiento y las repercusiones financieras, en particular sobre cómo influyen las inversiones en la proporción de gastos de capital alineados con la Taxonomía de la UE. Por ejemplo, en 2024, las inversiones de capital alineadas con la taxonomía alcanzaron una media de 22,7%, con unas inversiones totales que alcanzaron los 273.000 millones de euros. [8].
Uso de Oxand Simeo™ para la planificación de la inversión de activos ajustada a la normativa
Cumplir los requisitos normativos de la UE no es tarea fácil, sobre todo si depende de hojas de cálculo y procesos manuales. Oxand Simeo™ ofrece una plataforma integral que reúne datos de activos, modelos predictivos y planificación de escenarios para ayudar a las organizaciones a crear estrategias de inversión que cumplan la normativa y estén bien respaldadas. Al centralizar los datos, evaluar los riesgos y explorar múltiples vías de cumplimiento en condiciones reales, Oxand Simeo™ simplifica el proceso de adaptación a la normativa.
Gestión centralizada de datos de activos con Simeo Inventory
En Inventario Simeo actúa como una única fuente de verdad, consolidando información crítica como evaluaciones de estado, certificados energéticos, registros de mantenimiento y calificaciones de riesgo en una base de datos normalizada. Este sistema centralizado garantiza que todas las decisiones de inversión estén respaldadas por datos precisos y listos para la auditoría, totalmente alineados con los criterios técnicos de selección de la Taxonomía de la UE.
Mediante estrictas reglas de validación y jerarquías estandarizadas, Simeo Inventory elimina las lagunas de datos que podrían poner en peligro el cumplimiento de la normativa. En el caso de las carteras que se rigen por la Directiva relativa a la eficiencia energética de los edificios (EPBD), proporciona datos de referencia fiables sobre el rendimiento energético de cada edificio. Esto facilita la identificación de los activos que no alcanzan los niveles mínimos de rendimiento y que requieren una actuación inmediata.
Planificación basada en riesgos con modelos predictivos
En el corazón de Oxand Simeo™ se encuentra su modelización probabilística, construido sobre una base de más de 10.000 modelos propios de envejecimiento y 30.000 leyes de mantenimiento desarrollados a lo largo de dos décadas. Estos modelos simulan cómo envejecen, fallan y consumen energía los activos, ayudando a las organizaciones a identificar los mejores momentos para intervenir -ya sea para actualizar los sistemas energéticos o sustituir infraestructuras- antes de que surjan problemas de rendimiento o plazos reglamentarios.
Este enfoque permite a los propietarios de activos planificar actualizaciones energéticas para cumplir las normas de la EPBD o garantizar que las infraestructuras se mantienen alineadas con la Taxonomía de la UE. La plataforma integra los datos existentes de estudios, inspecciones y evaluaciones del estado, y aunque los datos de IoT pueden mejorar las predicciones, no son un requisito. Esto significa que incluso las carteras con una cobertura de sensores limitada pueden beneficiarse de planes de inversión precisos y viables.
Pruebas de escenarios y priorización multicriterios
Oxand Simeo™ ofrece a los usuarios la posibilidad de probar múltiples escenarios de inversión a la vez, comparando cómo afectan las distintas estrategias a los plazos de cumplimiento, las emisiones de carbono, el consumo de energía y los costes. Cada escenario se evalúa en relación con los seis objetivos medioambientales de la Taxonomía de la UE, garantizando que las inversiones respetan el principio de "no causar daños significativos" en todos los objetivos.
La plataforma análisis multicriterio ayuda a los usuarios a priorizar las inversiones teniendo en cuenta los plazos reglamentarios, los riesgos financieros, las necesidades operativas y los objetivos de sostenibilidad. Por ejemplo, puede comparar los efectos de renovaciones tempranas agresivas frente a actualizaciones escalonadas, mostrando cómo influye cada enfoque en el cumplimiento de la normativa, la reducción de carbono y el rendimiento general de la cartera. Esta funcionalidad permite a las organizaciones tomar decisiones con conocimiento de causa, equilibrando la velocidad, el presupuesto y los objetivos medioambientales, al tiempo que genera Planes adaptados a la norma ISO 55001 y listos para la auditoría directamente de los resultados de los escenarios.
Conclusión: Convertir los requisitos normativos en ventajas empresariales
La Taxonomía de la UE, la DEEE y los Decretos Verdes están modificando la forma de valorar los activos y los flujos de capital en los distintos sectores. En 2024, las inversiones alineadas con la taxonomía alcanzarán los 1.4T295.000 millones, con un 22,7% de las inversiones de las empresas declarantes que cumplen las normas. [8]. Las empresas que adoptan estos cambios en una fase temprana están cosechando recompensas como la reducción de los costes de financiación, una mayor confianza de los inversores y la protección frente a los activos bloqueados. [14][4].
Gracias a las estrategias basadas en datos, las empresas están reduciendo costes sin dejar de cumplir sus objetivos de reducción de carbono. Los propietarios de activos que analizan sus carteras, priorizan inversiones y modelizan escenarios de cumplimiento están integrando la sostenibilidad directamente en sus operaciones. Las cifras lo demuestran: el volumen de negocio alineado con la taxonomía ascendió a $892 mil millones en 2024, pasando de 8% en 2022 a 10% en 2023. [8][6].
Centralizar los datos de los activos, aprovechar los modelos predictivos y probar diversos escenarios permite a los propietarios de activos aumentar la resistencia, reducir los riesgos y crear un valor duradero. Los primeros en adoptarlos destacan por la reducción de los costes de capital, la mejora de la eficiencia operativa y la evaluación comparativa de su rendimiento con respecto a las normas taxonómicas. [3][6].
Aunque el entorno normativo seguirá evolucionando, los principios básicos siguen siendo claros: datos precisos, priorización de riesgos y planificación de escenarios que equilibren los objetivos financieros, operativos y de sostenibilidad. Los propietarios de activos con carteras en la UE que desarrollen ahora estas capacidades estarán mejor equipados para adaptarse a futuras normativas y aprovechar las oportunidades económicas de la transición ecológica.
Preguntas frecuentes
¿Cómo puedo asegurarme de que mi plan de inversión de activos cumple los requisitos de la Taxonomía de la UE y la DEEE?
Para asegurarse de que su plan de inversión en activos cumple los requisitos de la Taxonomía de la UE y la DEEE, empiece por evaluar el rendimiento energético y la sostenibilidad general de sus propiedades. En los proyectos de nueva construcción, intente ir más allá del mínimo alcanzando niveles de eficiencia energética que sean al menos los siguientes 10% mejor que las normas de los Edificios de Consumo de Energía Casi Nulo (NZEB). Para los proyectos de renovación, fije sus miras en un 30% de reducción de la demanda energética.
Para los edificios existentes, trabajar para obtener certificaciones de alto rendimiento energético, Realice evaluaciones exhaustivas de los riesgos climáticos para detectar posibles vulnerabilidades y desarrolle planes de mejora personalizados para garantizar el cumplimiento. Además, alinee sus inversiones con prácticas responsables con el medio ambiente, explore opciones de financiación verde y mantenga registros detallados para los requisitos de información como la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD). Estar al día de los cambios normativos y los criterios técnicos es crucial para mantener el cumplimiento a largo plazo.
¿Qué riesgos financieros pueden surgir si las inversiones no cumplen la normativa de la UE?
No adaptar las inversiones a la normativa de la UE puede acarrear una serie de problemas financieros. Entre ellos figuran las cuantiosas multas por incumplimiento, el aumento de la vulnerabilidad a los riesgos físicos relacionados con el clima y los daños a la reputación, que pueden debilitar la confianza de las partes interesadas. Además, las empresas corren el riesgo de ser acusadas de lavado verde, una etiqueta que puede empañar la credibilidad y restringir el acceso a opciones de financiación sostenible.
Ignorar estos requisitos normativos también puede provocar la depreciación del valor de los activos y el aumento de los costes operativos, especialmente si es necesario realizar costosas adaptaciones en el futuro. Adoptar un enfoque proactivo integrando estas normativas en las estrategias de inversión no solo ayuda a frenar estos riesgos, sino que también respalda los objetivos de sostenibilidad a largo plazo.
¿Cómo influyen los Decretos Verdes en las estrategias de inversión de activos de los países de la UE?
Los Decretos Verdes promueven las inversiones que se adhieren a normas medioambientales estrictas, empujando las carteras de activos a alinearse con estos objetivos. Sin embargo, el nivel de adopción varía mucho según los países de la UE. Por ejemplo, países como Francia, Alemania e Italia están a la cabeza, con más de 30% de sus ingresos o inversiones que cumplen las normas de la Taxonomía de la UE. Este avance puede atribuirse a una normativa sólida y a la elevada demanda de los inversores.
Estas variaciones significan que las estrategias de inversión deben adaptarse al entorno normativo y a las condiciones de mercado propios de cada país. Al tener en cuenta estas diferencias, las empresas pueden configurar sus planes de activos para satisfacer las necesidades de cumplimiento locales, contribuyendo al mismo tiempo a la eficiencia energética y a la reducción de las emisiones de carbono.
Entradas de blog relacionadas
- Soluciones de sostenibilidad y reducción de carbono
- ISO 55001 y optimización de los costes energéticos
- Equilibrio entre riesgo, presupuesto y carbono: Un marco práctico para la planificación del capital
- Planificación de inversiones alineadas con el carbono: Cómo priorizar los proyectos en función del CO₂ reducido por euro