- EU-taxonomieDefinieert wat in aanmerking komt als een duurzame investering, wat van invloed is op de manier waarop bedrijven hun kapitaal toewijzen. Bedrijven moeten openbaar maken in hoeverre hun inkomsten, CapEx en OpEx aan deze normen voldoen.
- Richtlijn betreffende de energieprestaties van gebouwen (EPBD)Richt zich op energie-efficiëntie in gebouwen, waarvoor aanzienlijke renovaties nodig zijn om aan strengere energienormen te voldoen. Vooral oudere gebouwen worden hierdoor getroffen.
- Groene decretenVertaal EU-richtlijnen zoals de EPBD naar nationale wetgeving en voeg daarbij landspecifieke nuances toe om aan de voorschriften te voldoen.
Waarom dit van belang is:
- Risico's van niet-naleving kunnen leiden tot gestrande activa (vastgoed dat waarde verliest als gevolg van regelgeving).
- Naleving biedt toegang tot groene financiering, zoals groene obligaties en leningen.
- Beleggingen die in overeenstemming zijn met de taxonomie nemen toe – $783 miljard alleen al tussen 2022 en 2024.
Belangrijke stappen voor vermogensbezitters:
- Portfolio's bekijkenIdentificeer activa die niet voldoen aan de energie- of duurzaamheidsnormen.
- Geef prioriteit aan investeringenRicht u op upgrades met een grote impact op basis van wettelijke deadlines en financiële risico's.
- Model scenario'sGebruik gegevens om strategieën op het gebied van energie, CO2-uitstoot en budgettering te ontwikkelen, met inachtneming van de regelgeving.
Gecentraliseerde datasystemen en voorspellende tools, zoals Oxand Simeo™, vereenvoudigen de naleving van regelgeving en dragen bij aan het behoud van de waarde van activa. Vroegtijdig ingrijpen vermindert risico's, verlaagt kosten en sluit aan bij markttrends.
De drie belangrijkste verordeningen: EU-taxonomie, EPBD en groene decreten
EU-taxonomie: het definiëren van duurzame investeringen
De EU-taxonomie is in wezen een regelboek waarin wordt uiteengezet welke economische activiteiten als ecologisch duurzaam kunnen worden beschouwd. Het werd op 12 juli 2020 geïntroduceerd en vormt de ruggengraat van het duurzame financiële systeem van de EU. [4]. Om in aanmerking te komen, moet een activiteit aan vier specifieke criteria voldoen en bijdragen aan een van de zes milieudoelstellingen. [4][7]. Dit kader biedt niet alleen richtlijnen voor bedrijven, maar heeft ook invloed op de manier waarop investeringen worden gepland. Bedrijven die verplicht zijn om over duurzaamheid te rapporteren, moeten openbaar maken welk percentage van hun inkomsten, kapitaaluitgaven (CapEx) en operationele uitgaven (OpEx) voldoet aan de normen van de taxonomie. [5].
In 2024 rapporteerden bedrijven die onder deze regels vallen gemiddeld 22,71 TP3T aan taxonomie-conforme kapitaaluitgaven, met een totaal aan conforme investeringen van 1 TP4T783 miljard (742 miljard euro) in de periode 2022-2024. [8]. Duitsland nam het voortouw met $84 miljard (80 miljard euro) aan afgestemde investeringen, gevolgd door Frankrijk met $54 miljard (51 miljard euro). [8].
"De EU-taxonomie biedt marktdeelnemers en beleidsmakers een gemeenschappelijke taal en een duidelijke definitie van wat duurzaam is. Als zodanig is het een belangrijke verandering."
– Jeanne Aing, hoofd CIB SREP en regelgevingsanticipatie, BNP Paribas [5]
Laten we nu eens bekijken hoe bouwvoorschriften bijdragen aan het verminderen van emissies.
Richtlijn betreffende de energieprestaties van gebouwen (EPBD): het koolstofarm maken van de gebouwde omgeving
De richtlijn betreffende de energieprestaties van gebouwen (EPBD) richt zich op het verbeteren van de energie-efficiëntie van gebouwen gedurende hun hele levenscyclus. Dit is van groot belang, aangezien gebouwen verantwoordelijk zijn voor 40% van het energieverbruik in de EU en 36% van de CO₂-uitstoot. [9]. De uitdaging is nog groter gezien de leeftijd van het gebouwenbestand van de EU: meer dan 40% van de gebouwen is vóór 1960 gebouwd en 90% vóór 1990. Deze oudere gebouwen verbruiken doorgaans aanzienlijk meer energie dan nieuwere gebouwen. [9].
Aangezien er slechts in een traag tempo nieuwe gebouwen worden toegevoegd aan het gebouwenbestand – slechts 0,71 TP3T per jaar in de hele EU en zelfs nog minder, namelijk 0,11 TP3T in Italië in 2019 – is de renovatie van bestaande gebouwen van cruciaal belang om de doelstellingen op het gebied van decarbonisatie te bereiken. [9].
Groene decreten: EU-richtlijnen omzetten in nationale wetgeving
De term "groene decreten" verwijst vaak naar nationale wetten die EU-richtlijnen inzake duurzaamheid implementeren. Het is echter belangrijk om dit te onderscheiden van de EU-taxonomie, die uniform van toepassing is in alle lidstaten zonder dat daarvoor nationale wetgeving nodig is. [4][7]. Richtlijnen zoals de EPBD vereisen daarentegen dat elk land zijn eigen wetgeving vaststelt om aan de EU-doelstellingen te voldoen.
In 2024 bedroeg de omzet van in aanmerking komende bedrijven die aan de taxonomie voldoen $871 miljard (825 miljard euro), wat neerkomt op 11,2% van hun totale omzet. [8]. Landen als Frankrijk, Duitsland en Italië boeken sneller vooruitgang op het gebied van afstemming, waarbij sectoren zoals de productiesector en nutsbedrijven een omzet van meer dan 30% hebben gerealiseerd. [6]. Voor Amerikaanse beleggers met activa in de EU is het van essentieel belang om deze landspecifieke nuances te begrijpen om hun strategieën af te stemmen op het voortdurend veranderende regelgevingslandschap. Deze verschillen in nationale implementatie hebben een aanzienlijke invloed op beleggingsbeslissingen.
Navigeren door de EU-taxonomie voor bestaande gebouwen: perspectieven vanuit Ierland en Duitsland
Hoe EU-regelgeving strategieën voor beleggingen in activa beïnvloedt
EU-regelgeving zorgt voor een hervorming van de manier waarop bedrijven omgaan met vermogensplanning, budgettering en kapitaalallocatie. Deze veranderingen beïnvloeden beslissingen over alles, van het onderhoud van activa tot de herallocatie van kapitaal in het komende decennium.
Nalevingsproblemen en risico's van gestrande activa
Het niet voldoen aan regelgevingsnormen kan ernstige financiële gevolgen hebben. Niet-naleving vergroot de kans op gestrande activa – onroerend goed dat niet langer geschikt is voor verhuur, verkoop of herfinanciering. Met 851 TP3T aan EU-gebouwen die vóór 2000 zijn gebouwd en 751 TP3T met slechte energieprestaties, is het van cruciaal belang om de energie-efficiëntie van gebouwen te verbeteren. [2], De inzet is hoog. Een duidelijk voorbeeld van handhaving van de regelgeving deed zich eind 2024 voor, toen de Luxemburgse financiële toezichthoudende autoriteit een boete oplegde aan Aviva Investors wegens het verkeerd voorstellen van ESG-referenties onder SFDR [11].
"De lat is hoger gelegd en de nieuwe categorieën zullen een grotere impact hebben op het beleggingsuniversum van een fonds, wat een verschuiving betekent ten opzichte van SFDR 1.0. Dit zal met name een verbetering betekenen voor de voorheen minder groene artikel 8-fondsen."
– Ropes & Gray LLP [10]
Deze aanscherping van de nalevingsnormen leidt tot een merkbare verschuiving in de manier waarop beleggingsstrategieën worden gestructureerd.
Hoe CAPEX en OPEX veranderen onder nieuwe regelgeving
Om aan deze regelgeving te voldoen, zijn vaak aanzienlijke initiële investeringen vereist. Duitsland liep bijvoorbeeld voorop met uitgaven van $84 miljard (80 miljard euro), gevolgd door Frankrijk met $54 miljard (51 miljard euro). [8]. Deze initiële kapitaaluitgaven (CAPEX) zijn gericht op verbeteringen op het gebied van energie-efficiëntie, de invoering van hernieuwbare energie en de modernisering van de infrastructuur van gebouwen. De vruchten hiervan beginnen zichtbaar te worden: bedrijven melden lagere bedrijfskosten, waaronder besparingen op energie en onderhoud. Tussen 2022 en 2023 stegen de gemiddelde taxonomie-conforme bedrijfskosten (OPEX) van 9% naar 10%, terwijl de CAPEX steeg van 12% naar 14%. [6]. Deze trend benadrukt hoe strategische investeringen vandaag kunnen leiden tot lagere operationele kosten in de toekomst, terwijl de waarde van activa wordt gewaarborgd. Om deze investeringen rendabel te maken, worden nauwkeurige gegevens en rapportages onmisbare hulpmiddelen voor een effectieve vermogensbeheer.
Gegevens- en rapportagevereisten voor naleving
Nauwkeurig en gecentraliseerd gegevensbeheer is essentieel om aan de regelgeving te voldoen en potentiële besparingen te realiseren. Bedrijven moeten hun energieverbruik, CO2-uitstoot en de staat van hun activa monitoren. Dit houdt in dat ze gedetailleerde gegevens moeten bijhouden over energieverbruik, renovaties, certificeringen en onderhoudswerkzaamheden voor hun hele vastgoedportefeuille. Zonder gecentraliseerde systemen vergroot handmatig bijhouden de kans op fouten en niet-naleving. De EPBD verplicht lidstaten ook om de onderste 26% van niet-residentiële gebouwen tegen 2033 te renoveren. [2]. Het identificeren van deze ondermaats presterende activa vereist betrouwbare basisgegevens. Geavanceerde datasystemen maken scenariomodellering mogelijk, waardoor bedrijven hun investeringsbeslissingen aan belanghebbenden kunnen rechtvaardigen en tegelijkertijd de transparantie kunnen bieden die nodig is om duurzame financiering te verkrijgen.
sbb-itb-5be7949
Een conform, op risico's gebaseerd investeringsplan opstellen
Driestappenplan voor het plannen van beleggingen in activa die voldoen aan de EU-taxonomie
Om EU-regelgeving om te zetten in uitvoerbare investeringsbeslissingen is een gestructureerde aanpak vereist, waarbij zorgvuldig rekening wordt gehouden met naleving, risicobeheer en financiële overwegingen. Hieronder volgt een driestappenplan dat is ontworpen om vermogensbezitters te ondersteunen bij het opstellen van effectieve, meerjarige investeringsplannen op basis van inzicht in de regelgeving.
Stap 1: Controleer uw portefeuille en beoordeel de toestand van uw activa
Begin met het identificeren van alle activa die onder de EU-regelgeving vallen. Inventariseer voor elk daarvan het energieverbruik, de CO2-voetafdruk en de algehele staat. Dit omvat ook het controleren of elke activa voldoet aan de technische criteria van de EU-taxonomie. [1]. De hier verzamelde gegevens vormen de basis voor gerichte investeringen en nalevingsstrategieën.
Deze eerste beoordeling brengt vaak aspecten aan het licht die niet voldoen aan de bijgewerkte energieprestatienormen. Om een volledig beeld te krijgen, dient u gedetailleerde basisinformatie te verzamelen, zoals energieprestatiecertificaten, onderhoudslogboeken, renovatiegeschiedenis en conditiebeoordelingen. Deze gegevens helpen bij het opsporen van tekortkomingen en het prioriteren van gebieden die onmiddellijke aandacht vereisen.
Stap 2: Identificeer lacunes en stel prioriteiten voor investeringen
Nadat u uw portefeuille heeft geëvalueerd, is de volgende stap het identificeren van specifieke gebieden waar verbeteringen nodig zijn. Vergelijk de huidige staat van uw activa met de wettelijke vereisten. Voor portefeuilles die onder de richtlijn betreffende de energieprestaties van gebouwen (EPBD) vallen, dient u zich te concentreren op activa die energieprestatieverbeteringen vereisen. Houd ook rekening met het operationele belang van elk activum en het risico dat het stranded asset wordt.
Houd bij het prioriteren van investeringen rekening met verschillende factoren: wettelijke deadlines, financiële risico's, operationele behoeften en potentiële energiebesparingen. Dankzij vereenvoudigingsmaatregelen die in januari 2026 zijn ingevoerd, kunnen bedrijven zich concentreren op activiteiten die ten minste 10% van de totale omzet, kapitaaluitgaven of bedrijfskosten vertegenwoordigen. [12][13]. Deze drempel draagt bij aan het stroomlijnen van inspanningen, waarbij middelen worden ingezet voor de meest impactvolle investeringen en tegelijkertijd de administratieve lasten voor kleinere activa worden verlicht.
Stap 3: Scenario's modelleren voor energie-, koolstof- en budgetbeperkingen
Nadat de hiaten zijn geïdentificeerd en de prioriteiten zijn vastgesteld, kunt u scenario's modelleren om verschillende nalevingsstrategieën te onderzoeken. In deze stap wordt geëvalueerd hoe verschillende investeringsscenario's van invloed zijn op het energieverbruik, de CO2-uitstoot en de kosten. De zes milieudoelstellingen van de EU-taxonomie bieden een kader voor deze scenario's: beperking van klimaatverandering, aanpassing aan klimaatverandering, duurzaam gebruik van water en mariene hulpbronnen, overgang naar een circulaire economie, preventie van vervuiling en bescherming van de biodiversiteit. [4][7][5].
Effectieve scenariomodellering moet ook in overeenstemming zijn met het "Do No Significant Harm"-principe (DNSH), waarbij ervoor wordt gezorgd dat investeringen die één doel ondersteunen geen negatieve gevolgen hebben voor andere doelen. [7][5]. Test verschillende benaderingen, zoals agressieve vroege investeringen versus gefaseerde upgrades, of uitgebreide renovaties versus incrementele verbeteringen. Elk scenario moet prognoses bevatten voor nalevingsresultaten en financiële gevolgen, met name hoe investeringen van invloed zijn op het aandeel van kapitaaluitgaven dat in overeenstemming is met de EU-taxonomie. In 2024 bedroegen de kapitaalinvesteringen die in overeenstemming waren met de taxonomie bijvoorbeeld gemiddeld 22,71 TP3T, waarbij de totale investeringen 273 miljard euro bereikten. [8].
Oxand Simeo™ gebruiken voor regelgevingsconforme planning van investeringen in activa
Het is geen eenvoudige taak om aan de EU-regelgeving te voldoen, vooral wanneer men afhankelijk is van spreadsheets en handmatige processen. Oxen en Simeo™ biedt een uitgebreid platform dat activagegevens, voorspellende modellen en scenarioplanning samenbrengt om organisaties te helpen bij het ontwikkelen van investeringsstrategieën die zowel compliant als goed onderbouwd zijn. Door gegevens te centraliseren, risico's te beoordelen en meerdere compliance-trajecten onder reële omstandigheden te onderzoeken, vereenvoudigt Oxand Simeo™ het proces van afstemming op regelgeving.
Gecentraliseerd beheer van activagegevens met Simeo Inventory
De Simeo-inventaris De module fungeert als een enkele bron van waarheid en consolideert cruciale informatie zoals conditiebeoordelingen, energiecertificaten, onderhoudsgegevens en risicobeoordelingen in een gestandaardiseerde database. Dit gecentraliseerde systeem zorgt ervoor dat alle investeringsbeslissingen worden ondersteund door nauwkeurige en controleerbare gegevens, die volledig in overeenstemming zijn met de technische screeningcriteria van de EU-taxonomie.
Met behulp van strikte validatieregels en gestandaardiseerde hiërarchieën elimineert Simeo Inventory gegevenslacunes die de naleving in gevaar kunnen brengen. Voor portefeuilles die onder de EPBD (richtlijn energieprestatie van gebouwen) vallen, biedt het betrouwbare basisgegevens over de energieprestaties van elk gebouw. Dit maakt het eenvoudiger om activa te identificeren die niet aan de minimale prestatienormen voldoen en waarvoor onmiddellijke actie vereist is.
Risicogebaseerde planning met voorspellende modellen
De kern van Oxand Simeo™ is zijn probabilistische modellering, gebouwd op een fundament van meer dan 10.000 eigen verouderingsmodellen en 30.000 onderhoudswetten ontwikkeld gedurende twee decennia. Deze modellen simuleren hoe activa verouderen, defect raken en energie verbruiken, waardoor organisaties kunnen bepalen wanneer het beste moment is om in te grijpen – of dat nu het upgraden van energiesystemen of het vervangen van infrastructuur betreft – voordat er prestatieproblemen of wettelijke deadlines ontstaan.
Met deze aanpak kunnen eigenaren van activa energie-upgrades plannen om te voldoen aan de EPBD-normen of ervoor te zorgen dat de infrastructuur in overeenstemming blijft met de EU-taxonomie. Het platform integreert bestaande gegevens uit enquêtes, inspecties en conditiebeoordelingen, en hoewel IoT-gegevens de voorspellingen kunnen verbeteren, is dit geen vereiste. Dit betekent dat zelfs portefeuilles met beperkte sensordekking kunnen profiteren van nauwkeurige en uitvoerbare investeringsplannen.
Scenariotesten en prioritering op basis van meerdere criteria
Oxand Simeo™ biedt gebruikers de mogelijkheid om verschillende investeringsscenario's onderzoeken en vergelijkt tegelijkertijd hoe verschillende strategieën van invloed zijn op nalevingstermijnen, CO2-uitstoot, energieverbruik en kosten. Elk scenario wordt beoordeeld aan de hand van de zes milieudoelstellingen van de EU-taxonomie, om ervoor te zorgen dat investeringen voldoen aan het "Do No Significant Harm"-principe voor alle doelstellingen.
Het platform multicriteria-analyse tool helpt gebruikers bij het prioriteren van investeringen door een evenwicht te vinden tussen wettelijke deadlines, financiële risico's, operationele behoeften en duurzaamheidsdoelstellingen. Het kan bijvoorbeeld de effecten van agressieve vroege renovaties vergelijken met gefaseerde upgrades, en laten zien hoe elke aanpak van invloed is op naleving, CO2-reductie en de algehele prestaties van de portefeuille. Deze functionaliteit stelt organisaties in staat om weloverwogen beslissingen te nemen, waarbij een evenwicht wordt gevonden tussen snelheid, budget en milieudoelstellingen, terwijl tegelijkertijd Plannen die voldoen aan ISO 55001 en klaar zijn voor audit rechtstreeks uit de resultaten van het scenario.
Conclusie: Regelgeving omzetten in zakelijke voordelen
De EU-taxonomie, EPBD en groene decreten geven een nieuwe invulling aan de manier waarop activa worden gewaardeerd en kapitaal tussen sectoren stroomt. In 2024 bedroegen de investeringen die in overeenstemming waren met de taxonomie $295 miljard, waarbij 22,7% van de investeringen van rapporterende bedrijven voldeden aan de nalevingsnormen. [8]. Bedrijven die deze veranderingen vroegtijdig omarmen, profiteren van voordelen zoals lagere financieringskosten, meer vertrouwen bij investeerders en bescherming tegen gestrande activa. [14][4].
Met behulp van datagestuurde strategieën verlagen bedrijven hun kosten en blijven ze tegelijkertijd op koers om hun CO2-reductiedoelstellingen te halen. Vermogensbeheerders die hun portefeuilles analyseren, prioriteiten stellen voor investeringen en nalevingsscenario's modelleren, integreren duurzaamheid rechtstreeks in hun bedrijfsvoering. De cijfers spreken voor zich: de omzet in overeenstemming met de taxonomie steeg van 81 TP3T in 2022 naar 101 TP3T in 2023 en bereikte in 2024 een hoogtepunt van 1 TP4T892 miljard. [8][6].
Door activagegevens te centraliseren, voorspellende modellen te gebruiken en verschillende scenario's te testen, kunnen eigenaren van activa veerkracht opbouwen, risico's verminderen en blijvende waarde creëren. Early adopters onderscheiden zich door lagere kapitaalkosten te realiseren, de operationele efficiëntie te verbeteren en hun prestaties te benchmarken tegen taxonomienormen. [3][6].
Hoewel het regelgevingsklimaat zich zal blijven ontwikkelen, blijven de kernprincipes duidelijk: nauwkeurige gegevens, prioritering van risico's en scenarioplanning die financiële, operationele en duurzaamheidsdoelstellingen in evenwicht brengt. Vermogensbezitters met EU-portefeuilles die deze capaciteiten nu ontwikkelen, zullen beter toegerust zijn om zich aan te passen aan toekomstige regelgeving en de economische kansen van de groene transitie te benutten.
FAQs
Hoe kan ik ervoor zorgen dat mijn investeringsplan voor activa voldoet aan de EU-taxonomie en de EPBD-vereisten?
Om ervoor te zorgen dat uw investeringsplan voor activa voldoet aan de vereisten van de EU-taxonomie en de EPBD, dient u eerst de energieprestaties en algehele duurzaamheid van uw vastgoed te beoordelen. Voor nieuwbouwprojecten is het raadzaam om verder te gaan dan het minimum door energie-efficiëntieniveaus te bereiken die ten minste 10% verbeterd dan de normen voor bijna-energieneutrale gebouwen (NZEB). Richt u bij renovatieprojecten op een 30% vermindering van de energievraag.
Voor bestaande gebouwen wordt er gewerkt aan het verkrijgen van certificeringen voor hoge energieprestaties, zoals EPC-klasse A. Voer grondige klimaatrisicobeoordelingen uit om mogelijke kwetsbaarheden in kaart te brengen en ontwikkel op maat gemaakte verbeterplannen om naleving te waarborgen. Stem uw investeringen bovendien af op milieuvriendelijke praktijken, onderzoek groene financieringsopties en houd gedetailleerde gegevens bij voor rapportagevereisten zoals de Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). Het is van cruciaal belang om op de hoogte te blijven van wijzigingen in de regelgeving en technische criteria om op lange termijn aan de voorschriften te blijven voldoen.
Welke financiële risico's kunnen zich voordoen als investeringen niet voldoen aan de EU-regelgeving?
Het niet in overeenstemming brengen van investeringen met EU-regelgeving kan een reeks financiële uitdagingen met zich meebrengen. Deze omvatten hoge boetes voor niet-naleving, een verhoogde kwetsbaarheid voor klimaatgerelateerde fysieke risico's en reputatieschade die het vertrouwen van belanghebbenden kan ondermijnen. Bovendien lopen bedrijven het risico beschuldigd te worden van greenwashing, een label dat de geloofwaardigheid kan aantasten en de toegang tot duurzame financieringsopties kan beperken.
Het negeren van deze wettelijke vereisten kan ook leiden tot een waardevermindering van activa en stijgende operationele kosten, vooral als er op termijn dure aanpassingen nodig zijn. Door deze regelgeving proactief in investeringsstrategieën te integreren, worden niet alleen deze risico's beperkt, maar worden ook duurzaamheidsdoelstellingen op lange termijn ondersteund.
Hoe beïnvloeden groene decreten de strategieën voor investeringen in activa in de EU-landen?
Groene decreten bevorderen investeringen die voldoen aan strenge milieunormen, waardoor vermogensportefeuilles worden aangepast aan deze doelstellingen. De mate waarin deze worden toegepast, verschilt echter sterk tussen de EU-landen. Landen als Frankrijk, Duitsland en Italië lopen bijvoorbeeld voorop, met meer dan 30% van hun inkomsten of investeringen die voldoen aan de EU-taxonomienormen. Deze vooruitgang kan worden toegeschreven aan strenge regelgeving en een grote vraag van investeerders.
Deze verschillen betekenen dat investeringsstrategieën moeten worden afgestemd op de unieke regelgeving en marktomstandigheden van elk land. Door rekening te houden met deze verschillen kunnen bedrijven hun vermogensplannen zo vormgeven dat ze voldoen aan de lokale nalevingsvereisten en tegelijkertijd bijdragen aan energie-efficiëntie en vermindering van de CO2-uitstoot.