- Taxonomia da UE: Define o que é qualificado como um investimento sustentável, que têm impacto na forma como as empresas afectam o capital. As empresas devem divulgar a parte das suas receitas, CapEx e OpEx que está em conformidade com estas normas.
- Diretiva relativa ao desempenho energético dos edifícios (EPBD): Visa a eficiência energética dos edifícios, exigindo renovações significativas para cumprir normas energéticas mais rigorosas. As estruturas mais antigas são particularmente afectadas.
- Decretos Verdes: Traduzir as diretivas da UE, como a EPBD, para a legislação nacional, acrescentando nuances específicas de cada país à conformidade.
Porque é que é importante:
- O incumprimento acarreta o risco de activos irrecuperáveis (propriedades que perdem valor devido a restrições regulamentares).
- A conformidade abre o acesso ao financiamento verde, como obrigações e empréstimos verdes.
- Os investimentos alinhados com a taxonomia estão a aumentar - $783 mil milhões só em 2022-2024.
Passos fundamentais para os proprietários de activos:
- Portfólios de ecrã: Identificar os activos que não cumprem as normas energéticas ou de sustentabilidade.
- Dar prioridade aos investimentos: Concentrar-se em actualizações de grande impacto com base em prazos regulamentares e riscos financeiros.
- Cenários de modelos: Utilizar dados para planear estratégias de energia, carbono e orçamento, respeitando os regulamentos.
Os sistemas de dados centralizados e as ferramentas preditivas, como o Oxand Simeo™, simplificam a conformidade e ajudam a proteger o valor dos activos. A ação antecipada reduz os riscos, diminui os custos e alinha-se com as tendências do mercado.
Os 3 regulamentos de base: Taxonomia da UE, EPBD e Decretos Verdes
Taxonomia da UE: Definição de investimentos sustentáveis
A taxonomia da UE é essencialmente um manual de regras que estabelece quais as actividades económicas que podem ser consideradas ambientalmente sustentáveis. Introduzida em 12 de julho de 2020, constitui a espinha dorsal do sistema de financiamento sustentável da UE [4]. Para que uma atividade seja elegível, deve satisfazer quatro critérios específicos e contribuir para um dos seis objectivos ambientais [4][7]. Este quadro não se limita a orientar as empresas - também tem impacto na forma como os investimentos são planeados. As empresas obrigadas a apresentar relatórios sobre sustentabilidade devem divulgar a percentagem das suas receitas, despesas de capital (CapEx) e despesas operacionais (OpEx) que cumprem as normas da Taxonomia [5].
Até 2024, as empresas que reportam ao abrigo destas regras atingiram uma média de 22,7% de CapEx alinhado com a taxonomia, com o total de investimentos alinhados a atingir $783 mil milhões (742 mil milhões de euros) no período 2022-2024 [8]. A Alemanha liderou com $84 mil milhões (80 mil milhões de euros) em investimentos alinhados, seguida da França com $54 mil milhões (51 mil milhões de euros) [8].
"A taxonomia da UE proporciona aos participantes no mercado e aos decisores políticos uma linguagem comum e uma definição clara do que é sustentável. Como tal, é um fator de mudança."
- Jeanne Aing, Diretora do CIB SREP e da Antecipação da Regulamentação, BNP Paribas [5]
Agora, vamos explorar a forma como os regulamentos de construção estão a ajudar a reduzir as emissões.
Diretiva relativa ao desempenho energético dos edifícios (EPBD): Descarbonizar o ambiente construído
A Diretiva relativa ao desempenho energético dos edifícios (EPBD) centra-se na melhoria da eficiência energética dos edifícios ao longo do seu ciclo de vida. Trata-se de uma questão importante, uma vez que os edifícios são responsáveis por 40% do consumo de energia da UE e 36% das suas emissões de CO₂ [9]. O desafio é ainda maior dada a idade do parque imobiliário da UE - mais de 40% de edifícios foram construídos antes de 1960 e 90% antes de 1990. Estas estruturas mais antigas tendem a consumir muito mais energia do que as mais recentes [9].
Com a construção nova a aumentar o parque imobiliário a um ritmo lento - apenas 0,7% por ano em toda a UE e ainda menos 0,1% em Itália a partir de 2019 - a renovação dos edifícios existentes é fundamental para alcançar os objectivos de descarbonização [9].
Decretos Verdes: Transformar as diretivas da UE em leis nacionais
O termo "Decretos Verdes" refere-se frequentemente a leis nacionais que implementam as diretivas de sustentabilidade da UE. No entanto, é importante diferenciá-la da taxonomia da UE, que se aplica uniformemente em todos os Estados-Membros sem exigir legislação nacional [4][7]. Diretivas como a EPBD, por outro lado, exigem que cada país aprove a sua própria legislação para cumprir os objectivos da UE.
Em 2024, o volume de negócios alinhado com a taxonomia das empresas elegíveis atingiu $871 mil milhões (825 mil milhões de euros), representando 11,2% do seu volume de negócios total [8]. Países como a França, a Alemanha e a Itália estão a avançar mais rapidamente para o alinhamento, com sectores como a indústria transformadora e os serviços públicos a atingirem um volume de negócios alinhado superior a 30% [6]. Para os investidores americanos com activos na UE, é essencial compreender estas nuances específicas de cada país para alinhar as estratégias com o panorama regulamentar em constante mudança. Estas variações na implementação nacional influenciam significativamente as decisões de investimento.
Navegando na taxonomia da UE para edifícios existentes: Perspectivas da Irlanda e da Alemanha
Como os regulamentos da UE alteram as estratégias de investimento em activos
Os regulamentos da UE estão a remodelar a forma como as empresas abordam o planeamento de activos, a orçamentação e a afetação de capital. Estas alterações influenciam as decisões sobre tudo, desde a manutenção dos activos até à reafectação do capital na próxima década.
Falhas de conformidade e riscos de activos irrecuperáveis
O incumprimento das normas regulamentares pode ter consequências financeiras graves. O incumprimento aumenta a probabilidade de existirem activos irrecuperáveis - propriedades que já não são viáveis para arrendamento, venda ou refinanciamento. Com 85% de edifícios da UE construídos antes de 2000 e 75% com fraco desempenho energético [2], A aplicação da regulamentação é um exemplo claro. Um exemplo claro de aplicação da regulamentação surgiu no final de 2024, quando a Autoridade de Supervisão Financeira do Luxemburgo multou Aviva Investors por deturpar as credenciais ESG ao abrigo do SFDR [11].
"A fasquia foi elevada e as novas categorias terão um maior impacto no universo de investimento de um fundo, o que representa uma mudança em relação ao SFDR 1.0. Este será um passo em frente em particular para os fundos verdes do Artigo 8, que anteriormente eram mais leves."
- Ropes & Gray LLP [10]
Este reforço das normas de conformidade está a provocar uma mudança notória na forma como as estratégias de investimento são estruturadas.
Como o CAPEX e o OPEX mudam com os novos regulamentos
O cumprimento desta regulamentação exige frequentemente investimentos iniciais substanciais. A Alemanha, por exemplo, liderou com $84 mil milhões (80 mil milhões de euros) em despesas, seguida da França com $54 mil milhões (51 mil milhões de euros) [8]. Estas despesas de capital iniciais (CAPEX) são orientadas para a melhoria da eficiência energética, a adoção de energias renováveis e a modernização das infra-estruturas dos edifícios. A recompensa está começando a aparecer, com as empresas relatando custos operacionais reduzidos, incluindo economia de energia e manutenção. Entre 2022 e 2023, as despesas operacionais médias alinhadas à taxonomia (OPEX) aumentaram de 9% para 10%, enquanto o CAPEX aumentou de 12% para 14% [6]. Esta tendência evidencia como os investimentos estratégicos de hoje podem conduzir a custos operacionais mais baixos no futuro, salvaguardando simultaneamente o valor dos activos. Para fazer valer estes investimentos, dados e relatórios precisos estão a tornar-se ferramentas indispensáveis para gestão de activos.
Requisitos de dados e relatórios para conformidade
A gestão precisa e centralizada de dados é fundamental para alcançar a conformidade e desbloquear potenciais poupanças. As empresas devem monitorizar a utilização de energia, as emissões de carbono e o estado dos seus activos. Isto envolve a manutenção de registos detalhados do consumo de energia, históricos de renovação, certificações e actividades de manutenção em todos os portfólios. Sem sistemas centralizados, o controlo manual aumenta a probabilidade de erros e incumprimentos. A EPBD também exige que os Estados-Membros renovem os 26% inferiores dos edifícios não residenciais até 2033 [2]. A identificação destes activos com fraco desempenho exige dados de base fiáveis. Os sistemas de dados avançados permitem a modelação de cenários, ajudando as empresas a justificar as decisões de investimento perante as partes interessadas, ao mesmo tempo que proporcionam a transparência necessária para garantir um financiamento sustentável.
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Construir um plano de investimento compatível e baseado no risco
Quadro em 3 etapas para um planeamento do investimento em activos em conformidade com a taxonomia da UE
Transformar os regulamentos da UE em decisões de investimento acionáveis requer uma abordagem estruturada que equilibre cuidadosamente a conformidade, a gestão do risco e as considerações financeiras. Segue-se um processo de três etapas concebido para ajudar os proprietários de activos a criar planos de investimento eficazes e plurianuais com base em conhecimentos regulamentares.
Passo 1: Examinar a sua carteira e avaliar o estado dos activos
Comece por identificar todos os activos abrangidos pelo âmbito de aplicação dos regulamentos da UE. Para cada um deles, faça um inventário do seu consumo de energia, pegada de carbono e estado geral. Isto inclui verificar se cada ativo cumpre os critérios técnicos da taxonomia da UE [1]. Os dados aqui recolhidos servem de base para investimentos direcionados e estratégias de conformidade.
Esta análise inicial destaca frequentemente os activos que não cumprem as normas actualizadas de desempenho energético. Para obter uma imagem completa, reúna informações de base detalhadas, como certificados de desempenho energético, registos de manutenção, históricos de renovação e avaliações do estado. Estes dados ajudam a identificar lacunas e a dar prioridade às áreas que necessitam de atenção imediata.
Etapa 2: Identificar lacunas e dar prioridade aos investimentos
Depois de avaliar a sua carteira, o passo seguinte é identificar áreas específicas onde são necessárias melhorias. Compare o estado atual dos seus activos com os requisitos regulamentares. Para as carteiras afectadas pela Diretiva relativa ao desempenho energético dos edifícios (EPBD), concentre-se nos activos que necessitam de actualizações de desempenho energético. Além disso, considere a importância operacional de cada ativo e o seu risco de ficar retido.
Ao dar prioridade aos investimentos, deve ponderar vários factores: prazos regulamentares, riscos financeiros, necessidades operacionais e potenciais poupanças de energia. As medidas de simplificação introduzidas em janeiro de 2026 permitem que as empresas se concentrem em actividades que representem pelo menos 10% das receitas totais, despesas de capital ou custos operacionais [12][13]. Este limiar ajuda a racionalizar os esforços, direcionando os recursos para os investimentos com maior impacto, ao mesmo tempo que alivia a carga administrativa dos activos mais pequenos.
Etapa 3: Cenários de modelos para energia, carbono e restrições orçamentais
Com as lacunas identificadas e as prioridades definidas, utilizar a modelação de cenários para explorar diferentes estratégias de conformidade. Esta etapa avalia a forma como vários cenários de investimento afectam a utilização de energia, as emissões de carbono e os custos. Os seis objectivos ambientais da taxonomia da UE fornecem um quadro para estes cenários: atenuação das alterações climáticas, adaptação às alterações climáticas, utilização sustentável dos recursos hídricos e marinhos, transição para uma economia circular, prevenção da poluição e proteção da biodiversidade [4][7][5].
A modelação eficaz de cenários deve também estar em conformidade com o princípio "Do No Significant Harm" (DNSH), garantindo que os investimentos que apoiam um objetivo não têm um impacto negativo noutros [7][5]. Testar diferentes abordagens, tais como investimentos iniciais agressivos versus actualizações faseadas, ou renovações abrangentes versus melhorias incrementais. Cada cenário deve incluir projecções para os resultados de conformidade e os impactos financeiros, em especial a forma como os investimentos influenciam a percentagem de despesas de capital alinhadas com a taxonomia da UE. Por exemplo, em 2024, os investimentos de capital alinhados com a taxonomia foram, em média, de 22,7%, com investimentos totais que atingiram 273 mil milhões de euros [8].
Utilização do Oxand Simeo™ para o planeamento de investimentos em activos alinhados com a regulamentação
Manter-se a par dos requisitos regulamentares da UE não é tarefa fácil, especialmente se se basear em folhas de cálculo e processos manuais. Oxand Simeo™ oferece uma plataforma abrangente que reúne dados de ativos, modelagem preditiva e planejamento de cenários para ajudar as organizações a criar estratégias de investimento que sejam compatíveis e bem apoiadas. Ao centralizar dados, avaliar riscos e explorar vários caminhos de conformidade em condições reais, o Oxand Simeo™ simplifica o processo de alinhamento com os regulamentos.
Gestão centralizada de dados de activos com o Simeo Inventory
O Inventário Simeo funciona como uma única fonte de verdade, consolidando informações críticas como avaliações de estado, certificados energéticos, registos de manutenção e classificações de risco numa base de dados normalizada. Este sistema centralizado garante que todas as decisões de investimento são apoiadas por dados precisos e prontos para auditoria, totalmente alinhados com os critérios técnicos de seleção da taxonomia da UE.
Utilizando regras de validação rigorosas e hierarquias padronizadas, o Simeo Inventory elimina as lacunas de dados que poderiam comprometer a conformidade. Para portfólios regidos pela EPBD (Energy Performance of Buildings Directive), fornece dados fiáveis de desempenho energético de base para cada edifício. Isto facilita a identificação de activos que não cumprem os padrões mínimos de desempenho e que requerem ação imediata.
Planeamento baseado no risco com modelos preditivos
No coração do Oxand Simeo™ está a sua modelação probabilística, construído sobre uma base de mais de 10.000 modelos de envelhecimento próprios e 30.000 leis de manutenção desenvolvidos ao longo de duas décadas. Estes modelos simulam a forma como os activos envelhecem, falham e consomem energia, ajudando as organizações a identificar os melhores momentos para intervir - seja para atualizar os sistemas de energia ou substituir a infraestrutura - antes que surjam problemas de desempenho ou prazos regulamentares.
Esta abordagem permite aos proprietários de activos planear actualizações energéticas para cumprir as normas da EPBD ou garantir que a infraestrutura se mantém alinhada com a taxonomia da UE. A plataforma integra dados existentes de levantamentos, inspecções e avaliações de estado e, embora os dados IoT possam melhorar as previsões, não são um requisito. Isto significa que mesmo as carteiras com cobertura limitada de sensores podem beneficiar de planos de investimento precisos e acionáveis.
Teste de cenários e definição de prioridades com vários critérios
Oxand Simeo™ dá aos utilizadores a capacidade de testar vários cenários de investimento de uma só vez, comparando o impacto das diferentes estratégias nos prazos de cumprimento, emissões de carbono, utilização de energia e custos. Cada cenário é avaliado em função dos seis objectivos ambientais da taxonomia da UE, garantindo que os investimentos respeitam o princípio de "não causar danos significativos" em todos os objectivos.
A plataforma análise multi-critério ajuda os utilizadores a dar prioridade aos investimentos, equilibrando prazos regulamentares, riscos financeiros, necessidades operacionais e objectivos de sustentabilidade. Por exemplo, pode comparar os efeitos de renovações iniciais agressivas versus actualizações faseadas, mostrando como cada abordagem influencia a conformidade, a redução de carbono e o desempenho global da carteira. Esta funcionalidade permite às organizações tomar decisões informadas, equilibrando a velocidade, o orçamento e os objectivos ambientais, ao mesmo tempo que gera Planos alinhados com a ISO 55001 e prontos para auditoria diretamente a partir dos resultados do cenário.
Conclusão: Transformar os requisitos regulamentares em vantagens comerciais
A taxonomia da UE, a EPBD e os decretos verdes estão a remodelar a forma como os activos são avaliados e como o capital flui entre os sectores. Em 2024, os investimentos alinhados com a taxonomia atingiram $295 mil milhões, com 22,7% dos investimentos das empresas declarantes a cumprirem as normas de conformidade [8]. As empresas que adoptam estas mudanças desde cedo estão a colher recompensas como a redução dos custos de financiamento, o reforço da confiança dos investidores e a proteção contra activos irrecuperáveis [14][4].
Utilizando estratégias baseadas em dados, as empresas estão a reduzir os custos, mantendo-se no caminho certo para atingir os objectivos de redução de carbono. Os proprietários de activos que analisam as suas carteiras, dão prioridade aos investimentos e modelam cenários de conformidade estão a incorporar a sustentabilidade diretamente nas suas operações. Os números contam a história: o volume de negócios alinhado à taxonomia subiu para $892 bilhões em 2024, passando de 8% em 2022 para 10% em 2023 [8][6].
A centralização dos dados dos activos, a utilização de modelos preditivos e o teste de vários cenários permitem que os proprietários de activos desenvolvam a resiliência, reduzam os riscos e criem um valor duradouro. Os primeiros utilizadores destacam-se por garantirem custos de capital mais baixos, melhorarem a eficiência operacional e compararem o seu desempenho com as normas de taxonomia [3][6].
Embora o ambiente regulamentar continue a evoluir, os princípios fundamentais permanecem claros: dados precisos, priorização de riscos e planeamento de cenários que equilibrem objectivos financeiros, operacionais e de sustentabilidade. Os proprietários de activos com carteiras da UE que desenvolvam agora estas capacidades estarão mais bem equipados para se adaptarem a futuras regulamentações e aproveitarem as oportunidades económicas da transição ecológica.
FAQs
Como posso garantir que o meu plano de investimento em activos cumpre os requisitos da taxonomia da UE e da EPBD?
Para garantir que o seu plano de investimento em activos cumpre os requisitos da taxonomia da UE e da EPBD, comece por avaliar o desempenho energético e a sustentabilidade global dos seus imóveis. Para os novos projectos de construção, procure ir além do mínimo, atingindo níveis de eficiência energética que sejam, pelo menos 10% melhor do que as normas NZEB (Near Zero Energy Building). Para os projectos de renovação, o objetivo é 30% redução da procura de energia.
Para os edifícios existentes, trabalhar para obter certificações de elevado desempenho energético, Realizar avaliações completas dos riscos climáticos para identificar potenciais vulnerabilidades e desenvolver planos de melhoria personalizados para garantir a conformidade. Além disso, alinhe os seus investimentos com práticas ambientalmente responsáveis, explore opções de financiamento ecológicas e mantenha registos detalhados para os requisitos de relatórios, como a Diretiva de Relatórios de Sustentabilidade Empresarial (CSRD). Manter-se atualizado sobre as alterações regulamentares e os critérios técnicos é crucial para manter a conformidade a longo prazo.
Que riscos financeiros podem surgir se os investimentos não cumprirem os regulamentos da UE?
O não alinhamento dos investimentos com a regulamentação da UE pode acarretar uma série de desafios financeiros. Estes incluem coimas pesadas por incumprimento, maior vulnerabilidade a riscos físicos relacionados com o clima e danos na reputação que podem enfraquecer a confiança das partes interessadas. Para além disso, as empresas arriscam-se a ser acusadas de lavagem verde, A marca pode manchar a credibilidade e restringir o acesso a opções de financiamento sustentáveis.
Ignorar estes requisitos regulamentares também pode levar à depreciação dos valores dos activos e ao aumento dos custos operacionais, especialmente se forem necessárias adaptações dispendiosas no futuro. A adoção de uma abordagem proactiva, integrando estes regulamentos nas estratégias de investimento, não só ajuda a reduzir estes riscos, como também apoia os objectivos de sustentabilidade a longo prazo.
Como é que os decretos verdes influenciam as estratégias de investimento em activos nos países da UE?
Os decretos verdes promovem investimentos que cumprem normas ambientais rigorosas, levando as carteiras de activos a alinharem-se com estes objectivos. No entanto, o nível de adoção varia muito entre os países da UE. Por exemplo, países como a França, a Alemanha e a Itália estão na vanguarda, com mais de 30% das suas receitas ou investimentos a cumprirem as normas da taxonomia da UE. Este progresso pode ser atribuído a uma forte regulamentação e à elevada procura por parte dos investidores.
Estas variações significam que as estratégias de investimento devem ser adaptadas ao ambiente regulamentar e às condições de mercado específicos de cada país. Ao ter em conta estas diferenças, as empresas podem moldar os seus planos de activos para satisfazer as necessidades locais de conformidade, contribuindo simultaneamente para a eficiência energética e para a redução das emissões de carbono.
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